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中國一線城市和其他城市的房價完全是兩種形態(tài)，不可混為一體討論。一線城市、二線城市、三四線城市的分別分析結(jié)論在文末。

房地產(chǎn)市場未來將進入存量時代。隨著高速城市化結(jié)束，房地產(chǎn)的支撐作用在大幅弱化。所以我們經(jīng)濟的減速過程存在大量結(jié)構(gòu)性原因，且減速沒有結(jié)束。由于供給側(cè)改革的影響，由于限產(chǎn)的影響。之后在煤炭水泥新的產(chǎn)能的擴張，這些都臨時支持了經(jīng)濟活動，這些投資都是不可持續(xù)的。

從這一張圖表可以看得出來，國內(nèi)房地產(chǎn)2017年10月前一直是銷售面積當(dāng)?shù)赝仍鲩L率高于新開工面積，直到2017年10月達到同比，而至兩條線相反?？梢钥吹贸鰜碓?015年商品房銷售面積一直在快速大量的增長，而前期的新開工面積還處于減少的負數(shù)階段，從簡單的供求關(guān)系就可以體會得到2015年開始明顯的感覺增長的房價。

另一個強大的力量來自中國房地產(chǎn)市場存貨的重建。一個重要的現(xiàn)象是新開工面積始終高于銷售面積，房地產(chǎn)投資始終很高。但我們預(yù)計存貨重建的過程在明年某一個時間會結(jié)束，這次經(jīng)濟受到的額外支持力量會消失。

簡單的供需關(guān)系可以看出來哪里需求高

簡單的供需關(guān)系可以看出來哪里需求高

簡單的供需關(guān)系可以看出來哪里的供給產(chǎn)生變化

簡單的供需關(guān)系可以看出來哪里的供給產(chǎn)生變化

簡單的供需關(guān)系可以看出來哪里的供給產(chǎn)生變化

限購城市將越來越多

政策：穩(wěn)字當(dāng)頭

長效機制：房地產(chǎn)稅

下面是結(jié)論：

北京等一線城市住房租金的快速上漲，將增加房價上漲的壓力。除了資本公寓對住房租金的推動外，在房價上漲受到政策抑制條件下，租金上漲也是住房供求矛盾增強的一種表現(xiàn)形式。由于租房市場與住房市場的替代效應(yīng)，租金上漲將迫使一部分租房家庭考慮購房，從而又會反過來使房價上漲壓力增加。二線城市住房限價有所放松，短期供應(yīng)緊張局面緩解。2018年上半年開始，由于部分地方政府對新建商品進行限價，導(dǎo)致一、二手房價格倒掛。西安、杭州等多個城市新房一房難求，購房搖號中簽概率堪比中大獎。2018年下半年，二線城市住房限價有放松的態(tài)勢，這將促使被捂盤惜售的新房重新進入市場。雖然新房價格會出現(xiàn)暫時上調(diào)，但短期供應(yīng)緊張局面將緩解。從三四線城市看，棚改貨幣化政策淡出，調(diào)控政策由一二線城市向三四線城市深入，對三四線城市房價漲勢形成較強抑制作用。棚改貨幣化政策淡出，將對快速上漲的三四線城市房價起到釜底抽薪的功效。

多個熱點三四線城市被住建部約談，調(diào)控政策由一二線城市向三四線城市延伸，將使三四線城市住房投資投機活動受到抑制。