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這是#頂尖基金經(jīng)理系列#的第七篇文章。
今天跟大家來講講易方達(dá)陳皓，他和老K之前寫過的張坤、蕭楠一起被稱為易方達(dá)三劍客！
相對(duì)于張坤和蕭楠被市場(chǎng)所熟知，陳皓在易方達(dá)三劍客中可以說是一位低調(diào)的“高手”。#頂尖基金經(jīng)理系列#
而且與張坤和蕭楠身上的“消費(fèi)”標(biāo)簽不同，陳皓擅長(zhǎng)的領(lǐng)域是成長(zhǎng)，業(yè)績(jī)也同樣非常出色。今天我們就一起來好好了解下這位專注均衡成長(zhǎng)的長(zhǎng)跑型基金經(jīng)理。
一、3只產(chǎn)品200%+，低調(diào)的長(zhǎng)跑健將
陳皓先生，管理學(xué)碩士。
2007年畢業(yè)后就加入了易方達(dá)，從研究員做起主要覆蓋機(jī)械、軍工等行業(yè)。
2012年開始管理第一只基金，易方達(dá)平穩(wěn)增長(zhǎng)混合。
現(xiàn)任易方達(dá)基金副總經(jīng)理、投資一部總經(jīng)理、權(quán)益投資決策委員會(huì)委員、基金經(jīng)理。加上剛剛發(fā)行不久的易方達(dá)創(chuàng)新未來基金，目前主要管理6只基金。
數(shù)據(jù)來源：Choice，截至2020.12.04
其中任職時(shí)間超過5年的易方達(dá)科翔、易方達(dá)平穩(wěn)增長(zhǎng)、易方達(dá)新經(jīng)濟(jì)混合業(yè)績(jī)都很出色，三只產(chǎn)品任職回報(bào)都超過了200%！
特別是易方達(dá)科翔，任職以來回報(bào)超過了401%，歷史年化收益達(dá)到了27.78%！
2018年底開始管理的易方達(dá)科訊也已經(jīng)取得了109.36%的業(yè)績(jī)回報(bào)。
可以說他管理的每一只基金都是拿的出手的好產(chǎn)品。
在這些基金的業(yè)績(jī)作為參考，陳皓今年5月份發(fā)行的易方達(dá)均衡成長(zhǎng)遭到基民追捧，單日募集規(guī)模達(dá)到了270億，目前該基金規(guī)模仍有190億，是陳皓管理規(guī)模最大的基金。
而在創(chuàng)新未來基金發(fā)行的時(shí)候，易方達(dá)創(chuàng)新未來基金是第一個(gè)募集完120億的，陳皓的市場(chǎng)號(hào)召力可見一斑。
數(shù)據(jù)來源：Choice，截至2020.09.30
市場(chǎng)上給陳皓的標(biāo)簽，叫做均衡成長(zhǎng)型基金經(jīng)理。他追求在安全邊際下的成長(zhǎng)股投資，在組合管理上不會(huì)太過于偏重哪一個(gè)板塊行業(yè)，即便會(huì)犧牲掉一些收益。
陳皓在采訪中公開說過自己的投資理念：“寧可犧牲一定的收益率，也要降低風(fēng)險(xiǎn)，包括今年3月初的時(shí)候，當(dāng)時(shí)我們覺得整個(gè)科技股可能階段性有一些泡沫，我們也是做了一些止盈的行為。”
二、大數(shù)據(jù)中看基金經(jīng)理陳皓
數(shù)據(jù)不會(huì)說謊，按照慣例，我們用陳皓現(xiàn)在管理的易方達(dá)科翔的一些歷史數(shù)據(jù)以及公開資料來分析一下他的投資風(fēng)格和策略。
（一）適當(dāng)擇時(shí)，倉(cāng)位大部分時(shí)間處較高水平
陳皓是一位比較重視投資安全性的基金經(jīng)理，在市場(chǎng)高位的時(shí)候懂得適時(shí)止盈。
觀察易方達(dá)科翔的歷史股票倉(cāng)位發(fā)現(xiàn)，陳皓一般在市場(chǎng)高位區(qū)間都有降低倉(cāng)位的操作。
就拿今年來說吧，在二季度末的時(shí)候易方達(dá)科翔的股票倉(cāng)位達(dá)到了92%，在三季度下跌行情中，陳皓就主動(dòng)做了倉(cāng)位管理，把股票倉(cāng)位降到了86%！
數(shù)據(jù)來源：Choice，截至2020年9月30日
2015年大牛市也是，在下跌行情中把倉(cāng)位從94%直接降到了74%！而這一操作讓易方達(dá)科翔在2015年后面的大跌行情中保住了收益，2015年當(dāng)年獲得了90.96%的回報(bào)。
（二）倉(cāng)位布局比較分散
從前十大重倉(cāng)占比來看，陳皓的持倉(cāng)非常分散，從任職以來就沒有超過50%！
可能50%是陳皓前十大重倉(cāng)的極限值，僅僅在2014到2015年的那波大牛市以及2018年的單邊下跌行情中加大了前十大重倉(cāng)的比重。
數(shù)據(jù)來源：Choice，截至2020.09.30
從三季度末的持倉(cāng)數(shù)據(jù)來看，前十大重倉(cāng)合計(jì)占比只有37.87%，而易方達(dá)科翔的第一大重倉(cāng)股勝宏科技持倉(cāng)占比只有5.7%！
數(shù)據(jù)來源：Choice，截至2020.09.30
（三）均衡配置，偏愛電子行業(yè)
從行業(yè)配置分布圖上，我們可以看到代表電子的粉色的這一塊在大部分時(shí)間都是核心，只是今年在科技漲出泡沫的情況下，電子行業(yè)的配置比重才慢慢下降的，目前配置比重較大的是醫(yī)藥生物，但占比也只有23.23%，其他資產(chǎn)均衡的配置在了電子、食品飲料等行業(yè)。
數(shù)據(jù)來源：Choice，截至2020.09.30
從近兩年的行業(yè)配置方向可以看出，陳皓重點(diǎn)配置的領(lǐng)域是TMT這些成長(zhǎng)性較強(qiáng)的行業(yè)，對(duì)于銀行、非銀金融等周期行業(yè)配置的非常少。
(四)換手率適中，調(diào)倉(cāng)換股頻率略高
和同門的張坤、蕭楠不同，陳皓的換手率比他們高不少，張坤、蕭楠是以長(zhǎng)持獲勝，而陳皓更喜歡去買性價(jià)比更高的股票，易方達(dá)科翔目前的規(guī)模剛剛超過50億，船小好調(diào)頭，這或許是陳皓調(diào)倉(cāng)換股比較頻繁的原因之一。
這一點(diǎn)從近1年的持倉(cāng)變化能看出來，陳皓一直沒變動(dòng)的只有第一大重倉(cāng)勝宏科技，其他倉(cāng)位一直處于調(diào)倉(cāng)換股的狀態(tài)，很多股票拿了一個(gè)季度就賣了，像貴州茅臺(tái)，一季度末的時(shí)候還在十大重倉(cāng)中，到二季度末就沒有了，就像開篇說的，陳皓可能為了組合的安全性，調(diào)倉(cāng)的頻率有點(diǎn)高，這也讓組合犧牲了一些收益。
數(shù)據(jù)來源：Choice，截至2020.09.30
四、陳皓投資觀念分享
其實(shí)寫頂尖基金經(jīng)理，這部分才是大家應(yīng)該重點(diǎn)看的，多聽聽這些有實(shí)戰(zhàn)成績(jī)的基金經(jīng)理的心得，總會(huì)讓你有所收獲的，下面是陳皓在網(wǎng)絡(luò)上公開發(fā)表的一些觀點(diǎn)集錦，大家一定要一條條認(rèn)真看完。
1、基金經(jīng)理很重要一點(diǎn)就是能夠持續(xù)給持有人帶來回報(bào)，要能夠適應(yīng)不同的市場(chǎng)風(fēng)格，這樣你才能有資本能夠穿越牛熊，不能說只擅長(zhǎng)兩三個(gè)行業(yè)，武器庫(kù)越多，在整個(gè)市場(chǎng)風(fēng)格波動(dòng)或者市場(chǎng)輪換的時(shí)候，你的表現(xiàn)會(huì)更好一點(diǎn)。
2、你要以一個(gè)合理的價(jià)格來買一些好的公司，在確實(shí)很貴的情況下面，如果它賽道很好，我一般也會(huì)買，但我會(huì)通過倉(cāng)位來控制，適當(dāng)性的買一點(diǎn)，希望能夠在下跌的機(jī)會(huì)再買。
3、如果出現(xiàn)過度的泡沫化、估值太高的龍頭公司，我們也不能因?yàn)樗驱堫^就一直持有，一定要擦亮眼睛。
4、在瞬息變幻的A股市場(chǎng)，主要矛盾所反映的市場(chǎng)預(yù)期可能會(huì)將長(zhǎng)期問題短期化，并可能在短期內(nèi)出現(xiàn)偏執(zhí)的走勢(shì)，因此投資者需要更加勤勉和敏銳，要時(shí)刻思考與 5、很難想象生活中還有什么職業(yè)會(huì)像二級(jí)市場(chǎng)的專業(yè)投資者這樣，每天都要直面毫無人為周旋余地的客觀檢驗(yàn)，承擔(dān)著自己決定的得失喜樂，直面自身性格弱點(diǎn)的無情暴露，虛榮、面子、主觀意愿統(tǒng)統(tǒng)在市場(chǎng)面前被剝的體無完膚。 6、如果我們?cè)谙鄬?duì)比較便宜、有安全邊際的情況下，找到真正具有成長(zhǎng)性的股票，一旦戴維斯雙擊，可能就是一個(gè)很容易完成10倍的過程，這也是我們夢(mèng)寐以求的投資案例。 7、相對(duì)來說，我們比較看好國(guó)產(chǎn)替代這么一個(gè)大的方向。不光是在科技領(lǐng)域，可能在制造業(yè)中，一些關(guān)鍵的器械等，都是有替代的機(jī)會(huì)。 8、尋求安全邊際的這種方式方法，會(huì)避免讓我們少踩一些雷、少犯一些錯(cuò)，其實(shí)投資就是這樣的，你比別人少犯一些錯(cuò)，在某種程度上就已經(jīng)領(lǐng)先別人很多了。 四、總結(jié) 陳皓是一位經(jīng)歷了上一輪牛熊市的基金業(yè)老將，善于均衡成長(zhǎng)類配置，是成長(zhǎng)類基金里面很不錯(cuò)的長(zhǎng)跑健將，值得長(zhǎng)期 點(diǎn) 市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎！本文由基民老K原創(chuàng)，老K分享的內(nèi)容僅代表個(gè)人觀點(diǎn)，不構(gòu)成任何投資建議！據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。數(shù)據(jù)或有疏漏，歡迎指正！ #談股論基##基金##A股##財(cái)經(jīng)頭條#
