2020年的“FAANG”延續(xù)了前一年如日中天的態(tài)勢，美股的“萬億市值俱樂部”再添一員大將——谷歌母公司Alphabet。自蘋果市值攀上萬億美元的高峰之后，萬億市值似乎成為了檢驗科技公司發(fā)展的標(biāo)準(zhǔn)，之后亞馬遜、微軟相繼登上。
而在華爾街的眼中，對于這些掌控未來的科技公司們而言，萬億美元只是開始，即使監(jiān)管的手段從未止步，但同時，科技“利維坦們”的擴張也不會停下。
一、1.0012萬億美元
當(dāng)?shù)貢r間1月17日時，谷歌迎來了自己的高光時刻。當(dāng)天美股收盤時，谷歌母公司Alphabet周四股價漲至1451.7美元，市值達到10012億美元。這也是Alphabet的市值首次突破1萬億美元，成為繼蘋果、亞馬遜、微軟之后第四家市值突破一萬億美元的美國科技巨頭
從市值排名來看，目前Alphabet排在第三位，前兩名分為為1.38萬億美元的蘋果及1.27萬億美元的微軟，二者均在2018年就達到了這一里程碑，雖然亞馬遜目前的市值已經(jīng)跌回了萬億美元之下，為9311億美元，但亞馬遜也曾在2019年4月得到了這一殊榮。
過去一年，相較于蘋果靠新款iPhone翻身，F(xiàn)acebook靠Libra飽受爭議、亞馬遜CEO的首富之位，Netflix在金球獎和奧斯卡的提名中打出風(fēng)頭，在“FAANG”中，谷歌的表現(xiàn)似乎并沒有那么亮眼，不過，不吸睛不意味著不吸金，其于去年10月發(fā)布的最新一季財報也暗示了市值猛漲的根源所在。
財報顯示，Alphabet在2019年第三季度的總營收為404.99億美元，高于32名華爾街分析師此前預(yù)期的403.2億美元，較2018年同期的 337.40 億美元增長了20%，兩位數(shù)的增速較為穩(wěn)健。所有的業(yè)務(wù)中，廣告依然是谷歌的“現(xiàn)金?！保谌径鹊臓I收）為 339.16 億美元，高于2018年同期的289.54億美元，增長了17%，占比為84%。對于未來，華爾街分析師預(yù)計，該公司2月3日發(fā)布的四季報中廣告收入將為469億美元，同比增長近20%。
信托基金Synovus Trust Co。的高級經(jīng)理Dan Morgan曾坦言：“谷歌廣告業(yè)務(wù)的確是一個現(xiàn)金牛，一直在以15%-20%的速度增長，如果考慮到這個業(yè)務(wù)模式已經(jīng)成熟到何種程度，就會對這一增長速度感到驚嘆。”
華爾街對于谷歌一片“唱多”之聲。Evercore ISI將其股價目標(biāo)從1350美元上調(diào)至1600美元，并預(yù)計Alphabet將繼續(xù)“鞏固其在搜索和視頻廣告領(lǐng)域的優(yōu)勢地位”。本周早些時候，德意志銀行也將其目標(biāo)價上調(diào)至1735美元的高點，稱該股“交易過于便宜”。
二、廣告之外的故事
誕生于1998年的谷歌，如今已經(jīng)有21歲了。去年12月4日，谷歌聯(lián)合創(chuàng)始人拉里·佩奇和謝爾蓋·布林雙雙宣布辭職，谷歌現(xiàn)任CEO桑達爾·皮查伊將接任Alphabet的CEO一職，這意味著谷歌自此完全進入了由皮查伊領(lǐng)導(dǎo)的新時代。市場對此充滿期待，Alphabet的股價已經(jīng)從12月4日的1294.74美元上漲到1月17日的1451.7美元，漲幅達到12%。
對于皮查伊而言，廣告故事已經(jīng)是老生常談，谷歌的新故事才更重要。雖然廣告增速仍保持這兩位數(shù)的增長，但增速放緩已經(jīng)是不爭的事實。對比2018年前三季度，可發(fā)現(xiàn)谷歌無論是自有產(chǎn)品或是網(wǎng)絡(luò)成員分部廣告收入增速均出現(xiàn)了較明顯的下滑，2018年前三季度單季，谷歌廣告收入均保持20%以上的增速。除此之外，谷歌的付費點擊量也出現(xiàn)了增速放緩的明顯趨勢，去年第一季度付費點擊量增長了39%，而第三季度進一步下滑至18%。與此同時，谷歌在廣告領(lǐng)域還面臨亞馬遜（商品搜索）及Facebook旗下產(chǎn)品矩陣的社交主動型廣告的分流。
云業(yè)務(wù)似乎是谷歌的新馬達，定下了2023年成為全球云計算市場第一名或第二名的“小目標(biāo)”。不過，距離這一目標(biāo)，亞馬遜似乎還有很遠。在目前的全球云計算市場中，亞馬遜的云服務(wù)AWS占據(jù)了47%的市場份額，排名第一，微軟Azure以16%的市場份額位居第二位，而谷歌則以4%的份額排名第三。
為了達到自己的“小目標(biāo)”，谷歌開始頻繁“買買買”。去年2月，谷歌宣布計劃收購云服務(wù)初創(chuàng)公司Alooma；去年6月，谷歌以26億美元的全現(xiàn)金收購數(shù)據(jù)分析公司Looker；去年7月，谷歌宣布將收購云存儲服務(wù)商Elastifile。今年1月早些時候，有消息稱，谷歌可能以2500億美元收購美國云計算公司Salesforce。
谷歌還進一步挖掘了云游戲的市場空間。去年11月，谷歌旗下的云游戲服務(wù)平臺Stadia正式上線。但作為初入局者，谷歌Stadia的游戲體驗卻并不能使游戲玩家滿意。在玩家們看來，Stadia平臺平均50毫秒的延遲還是太高。福布斯的測評文章中提到，Stadia里80%的游戲回合正常，但剩下的20%存在掉幀卡頓。Stadia其實并無法達到谷歌自稱的“4K+60fps”流暢運行。
三、FAANG的爛攤子
當(dāng)然，對于科技巨頭們而言，對股價最大的威脅永遠來自于不期而至的監(jiān)管。谷歌曾是各國反壟斷機構(gòu)的?？?。自2017年以來，谷歌在歐洲就收到了近百億美元的罰款。去年12月19日，法國競爭管理局決定對谷歌處以1.5億歐元的罰款，以對其在平臺規(guī)則制定和執(zhí)行過程中出現(xiàn)的濫用市場支配地位行為進行處罰。
這塊巨石，不止谷歌背負著。樹大招風(fēng)，F(xiàn)AANG們業(yè)績和股價一路走高的同時，過于肆無忌憚的行為早就招致了監(jiān)管機構(gòu)的不滿。就在谷歌市值破萬億美元的同一天，美國音箱公司Sonos正在國會歷數(shù)谷歌的“罪行”。Sonos是一家擁有1500名員工的公司，于1月7日起訴谷歌涉嫌侵犯其與多房間音頻技術(shù)有關(guān)的五項專利。
除了谷歌之外，蘋果、亞馬遜等都在這場聽證會多次“中槍”。生產(chǎn)隨身追蹤器設(shè)備的Tile公司表示，蘋果iOS13藍牙和位置跟蹤設(shè)備，在功能設(shè)計上與Tile公司的產(chǎn)品非常類似，蘋果這一做法會損害到Tile的利益。Basecamp公司表示，谷歌會將競爭對手的廣告放在其產(chǎn)品上面，逼迫其為了更好的可見性付費；PopSockets公司則表示，在亞馬遜上出現(xiàn)的大量仿制品對于自身產(chǎn)生了不利影響。
這場聽證會由羅德島民主黨眾議員大衛(wèi)·西西來尼領(lǐng)導(dǎo)，他表示，目標(biāo)是最終撰寫一份報告，并在今年對國會提出相關(guān)建議。當(dāng)然，西西來尼也表示會給這些科技巨頭辯駁的機會，并希望科技巨頭能夠配合他們的調(diào)查，讓CEO在沒有法院傳票的情況下提供信息，最好是通過公開聽證會進行。
不過，在華爾街眼中，這似乎不會影響科技股們繼續(xù)走高。華爾街投資管理公司J Stern Co的首席投資官Christopher Rossbach就認為，盡管Alphabet面臨著全球政界人士和監(jiān)管機構(gòu)的關(guān)注，但它的市值仍有可能再度翻番。華爾街的共識是，沒什么能阻止Alphabet或“FAANG”這些科技公司股價的飆升。
“未來十年，科技股還有成長機會，”前海開源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍對北京商報記者分析稱，“因為現(xiàn)在科技公司擁有技術(shù)優(yōu)勢，在經(jīng)濟中的份額也會越來越大，正在替代傳統(tǒng)行業(yè)，成為寡頭壟斷者?？赡苁兄捣锻黄苾扇f億美元不好預(yù)測，但我覺得，科技股后市的空間還是很大的?！?/p>
