如果經(jīng)濟學家的研究結論是對的，即比特幣市場越來越有效，最終我們就不需要用技術手段去預測比特幣的漲跌，最方便的投資方式就是直接購買比特幣指數(shù)。
最近許多交易所開始推出數(shù)字貨幣指數(shù)基金，但是交易量并不是太大，市場似乎并不買賬。當然，最不買賬的是美國證監(jiān)會證券交易委員會，它已經(jīng)在3.年之內(nèi)數(shù)次連續(xù)否決比特幣ETF的申請，原因很簡單：比特幣市場不是一個有效市場，市場不透明，有被操控的可能。還要保護廣大投資群眾，以免通過ETF被當成韭菜給割了。
其實在有效市場里面，韭菜是不存在的。
幣圈流傳一條有趣的“韭菜等級收割鏈條”：普通數(shù)字貨幣投資人被項目方當成韭菜割；項目方被交易所當韭菜割；交易所被大盤市場行情或者監(jiān)管嚴厲的突發(fā)政策當韭菜割。在強有效市場，技術分析、基本分析、和內(nèi)幕消息都失去效用，幣圈都不存在韭菜了。
然而，股票市場都無法達到強有效市場，我們就不奢望數(shù)字貨幣能達到強有效市場階段了。
另一類經(jīng)濟學家研究數(shù)字貨幣市場無效性的研究成果，對數(shù)字貨幣行業(yè)特別是做數(shù)字貨幣量化投資具有重要的指導意義。
比如市場的無效性導致跨市場仍存在無風險套利機會。這種機會在2017年到2018年下半年大量出現(xiàn)，這前夕套利操作頻繁，業(yè)界叫“搬磚”的公司和團隊如雨后春筍般涌現(xiàn)。隨著市場越來越成熟，從2018年下半年開始，搬磚已經(jīng)毫無利潤，其中的原因是更多的交易員，特別是從傳統(tǒng)對沖基金來的交易員，加入到數(shù)字貨幣套利交易市場，讓整個數(shù)字市場更具流動性，套利空間被逐漸壓縮。
又比如，有些學者認為數(shù)字貨幣特別是比特幣有很強的記憶效應，也就是說，比特幣的歷史價格，對未來價格有很大影響力。因此量化數(shù)字貨幣投資策略之中，趨勢投資應該是最賺錢的策略之一。而學者對數(shù)字貨幣在經(jīng)受政策打擊下的市場有效性的研究，可以作為量化數(shù)字投資風險管理策略的重要參考。
當然，對數(shù)字貨幣市場的研究還在早期，有大量的未知領域值得經(jīng)濟學家進一步探索：
首先，市場效率假說在新數(shù)據(jù)之下的表現(xiàn)值得進一步研究。特別是2018-2019年后，數(shù)字貨幣市場處于熊市，波動性大幅下降。據(jù)估計，該市場表現(xiàn)出弱有效市場的特征，甚至可能成為無效市場。這些變化的原因是什么呢
第二，數(shù)字貨幣市場是否有可能在未來變得越來越有效？其內(nèi)在邏輯是什么
第三，國家政策的出臺，特別是交易所的合規(guī)性和合法性，會對數(shù)字貨幣的市場有效性產(chǎn)生什么影響
第四，每個國家交易所間的市場效率差異以及市場效率與流動性之間的關系
理論之上，數(shù)字貨幣市場遠未達到有效市場的最低標準。從行業(yè)現(xiàn)狀來看,，切韭蔥現(xiàn)象在硬幣圈之中無法消除
希望未來的研究人員能夠提出更好的研究成果，幫助監(jiān)管機構和行業(yè)共同使數(shù)字貨幣市場更加透明和有效,行業(yè)越來越健康，韭菜也越來越少了.#歐易OKEx##數(shù)字貨幣##比特幣[超話]#
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