2020年對(duì)于巴菲特老爺爺而言，太難了。
除了一季度投資虧了545億美元(約合人民幣3850億元)、割肉航空股、執(zhí)掌的伯克希爾股價(jià)跌跌不休、估值降至30多年來(lái)的最低水平外……近日，又被曝出被德國(guó)一家企業(yè)騙了6.43億歐元(約合人民幣50億元)。
究竟怎么一回事？
德國(guó)企業(yè)PS訂單和發(fā)票
騙了巴菲特50億元
英國(guó)《衛(wèi)報(bào)》近日，德國(guó)一家企業(yè)涉嫌財(cái)務(wù)造假，將企業(yè)估值抬高了近4倍，欺騙投資人。
其中，2017年美國(guó)股神巴菲特，便被騙了6.43億歐元(約合人民幣50億元)。
這家涉案的企業(yè)名為威廉·舒爾茨(Wilhelhel Schulz)公司，是德國(guó)當(dāng)?shù)匾患抑行⌒图易迤髽I(yè)，主要生產(chǎn)管道配件。這一領(lǐng)域恰好是德國(guó)企業(yè)的強(qiáng)項(xiàng)，其前景被許多投資人認(rèn)可。
基于這一判斷，2017年2月，巴菲特旗下的伯克希爾·哈撒維公司，斥資8億歐元收購(gòu)了威廉·舒爾茨公司。
德國(guó)《商報(bào)》2017年對(duì)巴菲特收購(gòu)該公司的報(bào)道
威廉·舒爾茨，位于德國(guó)西部的Krefeld，是一家罕見(jiàn)的家族廠家，主營(yíng)不銹鋼生產(chǎn)，據(jù)估計(jì)是世界上第四富有家族。
可沒(méi)想到的是，2017年5月，一位匿名的內(nèi)部消息人士發(fā)現(xiàn)，這家巴菲特重金收購(gòu)的公司，有許多財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)非常可疑，很可能是偽造了交易額，偽造出生意興隆的假象。
而實(shí)際上，這家公司不僅基本面不好，甚至有破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。
2020年4月，這個(gè)案子打到了紐約仲裁法院，法院認(rèn)定，這家公司確實(shí)存在誤導(dǎo)投資人、并在后續(xù)掩蓋關(guān)鍵證據(jù)的行為。專家小組在長(zhǎng)達(dá)132頁(yè)的裁決中說(shuō)：“這不是一個(gè)封閉的案例?！?“證據(jù)強(qiáng)烈表明存在欺詐行為，而在記錄中幾乎沒(méi)有其他建議。”
據(jù)德國(guó)當(dāng)?shù)孛襟w援引的內(nèi)部資料稱，這家企業(yè)的欺詐方式居然是靠“P圖”。報(bào)道稱，該公司的員工先掃描了客戶公司的信紙，用P圖制作了虛假的訂單和收據(jù)，通過(guò)這些文件，至少捏造了47筆業(yè)務(wù)交易。
撇掉這些“水分”后，英國(guó)《衛(wèi)報(bào)》表示，這家公司的實(shí)際價(jià)值只有1.57億歐元，按照紐約仲裁法院的判決，威廉·舒爾茨公司必須補(bǔ)足虛抬的6.43億歐元的差額。此外，該公司也面臨德國(guó)當(dāng)?shù)厮痉ú块T的調(diào)查。
不過(guò)，威廉·舒爾茨公司的原持有人卻不服這一判決，這位前持有人于4月29日表示，他有證據(jù)證明巴菲特的公司在這筆收購(gòu)中，并沒(méi)有產(chǎn)生財(cái)務(wù)上的損失。
一季度巨虧3850億
割肉航空股，又賣了銀行股
上述消息對(duì)于巴菲特“股神”的形象無(wú)疑是又一個(gè)打擊。
要知道，今年一季度，巴菲特才剛虧了3850億元。
5月2日，巴菲特旗下的伯克希爾·哈撒韋公司(Berkshire Hathaway)披露一季報(bào)，投資賬面巨虧545億美元(約合人民幣3850億元)！
伯克希爾巨虧的業(yè)績(jī)和疫情離不開關(guān)系。
伯克希爾·哈撒韋是一家由涉及廣泛行業(yè)的公司組成的企業(yè)集團(tuán)，因此可以說(shuō)是美國(guó)經(jīng)濟(jì)的反映。就像經(jīng)濟(jì)一樣，它正被冠狀病毒大流行所破壞。巴菲特在二月份警告說(shuō)，我們業(yè)務(wù)的很大一部分受到了影響。
此外，巴菲特還屢屢出現(xiàn)迷之操作。
其中最讓人關(guān)注的無(wú)疑是在疫情爆發(fā)之際抄底航空股，隨后又割肉航空股。此外還有：
3月3日，增持紐約梅隆銀行，持股比例突破10%，3月13日披露；
4月1日，割肉達(dá)美航空，4月3日披露；
3月16日至4月2日，多次減持西南航空，4月3日披露；
4月7日至4月8日，減持紐約梅隆銀行至10%以下，4月9日披露；
4月15日，增持美國(guó)合眾銀行，持股比例突破10%，4月24日披露；
5月11日至5月12日，減持美國(guó)合眾銀行以下，5月13日披露。
而清倉(cāng)航空股之后，巴菲特又開始折騰銀行股：
4月15日，巴菲特對(duì)美國(guó)合眾銀行進(jìn)行了增持。增持后巴菲特共持有1.51億股美國(guó)合眾銀行股票，較2019年12月底增加1851萬(wàn)股。
一個(gè)月不到，5月11日-12日，巴菲特就把美國(guó)合眾銀行賣出：共出售了49.78萬(wàn)股，平均出售價(jià)格為33.04美元。
如果按照4月15日美國(guó)合眾銀行收盤價(jià)33.33美元計(jì)，此次巴菲特以均價(jià)33.04美元的價(jià)格減持美國(guó)合眾銀行的股票，不虧也沒(méi)賺。
從巴菲特前15大重倉(cāng)股來(lái)看，消費(fèi)類的股票是股神的最愛(ài)，保健品公司達(dá)維塔和食品公司卡夫亨氏持股比例均超過(guò)了25%，除此之外還有眾人皆知的可口可樂(lè)公司，以及高端家具品牌RH。
股價(jià)今年暴跌24%
估值創(chuàng)30多年來(lái)最低
自1月中旬以來(lái)，伯克希爾哈撒韋公司股價(jià)累計(jì)下跌了24%，遠(yuǎn)超同期大盤跌幅，這讓不少投資人吃驚，同時(shí)一些巴菲特的長(zhǎng)期擁護(hù)者正在棄他而去，更有人調(diào)侃“股神”隕落。
執(zhí)掌的伯克希爾股票的估值更是降至30多年來(lái)的最低水平。
3月底時(shí)，伯克希爾A類股的估值約為22.93萬(wàn)美元，目前股價(jià)與賬面價(jià)值的比率(即市凈率)約為1.15倍，低于1.2 倍的關(guān)口，巴菲特過(guò)去曾表示，1.2倍是伯克希爾愿意“積極”回購(gòu)股票的一個(gè)水平。
伯克希爾目前的股價(jià)水平看起來(lái)頗具吸引力，因?yàn)槠涔蓛r(jià)不太可能跌至賬面價(jià)值。
瑞銀分析師布萊恩·梅雷迪思(Brian Meredith)給予伯克希爾B類股“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)233美元，相當(dāng)于對(duì)A類股的估值為34.95萬(wàn)美元。梅雷迪思在近日發(fā)給客戶的報(bào)告中稱，他認(rèn)為伯克希爾的內(nèi)在價(jià)值約為35.2萬(wàn)美元。
彭博數(shù)據(jù)顯示，自1987年以來(lái)，伯克希爾的市凈率平均為1.6 倍，近年來(lái)一直穩(wěn)定保持在1.4 倍左右。二十世紀(jì)80年代末以來(lái)，伯克希爾的股價(jià)曾數(shù)次跌至賬面價(jià)值，包括2000 年、2008年至2009年金融危機(jī)期間和2011年。
期待股神早日歸來(lái)。
.中.國(guó).基.金.報(bào)
