又是一年中央經(jīng)濟(jì)工作會議，這次會議召開的時間點非常不一般。
2020年是全面建成小康社會和“十三五”規(guī)劃的收官之年，是實現(xiàn)第一個百年奮斗目標(biāo)的決勝之年，也是脫貧攻堅戰(zhàn)的達(dá)標(biāo)之年。
站在這樣一個時間節(jié)點，本次中央經(jīng)濟(jì)工作會議不僅僅梳理一年經(jīng)濟(jì)工作的表現(xiàn)，更具有一個階段的承前啟后意義。
這次會議都說了什么？有哪些新提法、回應(yīng)了哪些關(guān)切？島上連夜聯(lián)絡(luò)了相關(guān)經(jīng)濟(jì)、金融領(lǐng)域?qū)＜医庾x分析。話不多說，一起來看。
看點一：特殊時點的政策延續(xù)性
前面提到，2020年是個關(guān)鍵的時間節(jié)點，因此本次經(jīng)濟(jì)工作會議除了對本年度經(jīng)濟(jì)工作進(jìn)行分析總結(jié)、對下年度經(jīng)濟(jì)任務(wù)進(jìn)行前瞻部署之外，還將貫徹新發(fā)展理念、打好三大攻堅戰(zhàn)、確保民生等重點工作做了再度強(qiáng)調(diào)，體現(xiàn)出經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展層面政策的延續(xù)性。
幾個重點值得再次強(qiáng)調(diào)：
比如在分析當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢時，強(qiáng)調(diào)“正處在轉(zhuǎn)變發(fā)展方式、優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)換增長動力的攻關(guān)期，結(jié)構(gòu)性、體制性、周期性問題相互交織”、“經(jīng)濟(jì)下行壓力加大”，而世界經(jīng)濟(jì)增長持續(xù)放緩，“全球動蕩源和風(fēng)險點顯著增多”等等，坦誠的文字背后是高度的清醒。
會議也繼續(xù)強(qiáng)調(diào)了“我國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好、長期向好的基本趨勢沒有改變”，還有應(yīng)對挑戰(zhàn)的底氣，比如黨的堅強(qiáng)領(lǐng)導(dǎo)、制度優(yōu)勢、物質(zhì)技術(shù)基礎(chǔ)雄厚，以及超大規(guī)模的市場和內(nèi)需潛力、龐大人力資本和人才資源等，體現(xiàn)了一以貫之的信心。
具體措施也多體現(xiàn)了政策延續(xù)性。比如打好三大攻堅戰(zhàn)時，強(qiáng)調(diào)要及時解決新老問題。確保脫貧攻堅如期完成，此期間“政策、資金重點將向‘三區(qū)三州’等深度貧困地區(qū)傾斜”；污染防治不能一刀切，要“突出精準(zhǔn)治污、科學(xué)治污、依法治污”；至于金融領(lǐng)域，則非?？粗亍昂暧^杠桿率的基本穩(wěn)定”，要求壓實各方責(zé)任等等。
這次會議在確保民生方面也是著墨頗多。比如提出要穩(wěn)定就業(yè)總量，改善就業(yè)結(jié)構(gòu)，提升就業(yè)質(zhì)量；再如，將進(jìn)城務(wù)工人員子女上學(xué)難的問題再度提上日程表；同時，特別強(qiáng)調(diào)養(yǎng)老金務(wù)必按時足額發(fā)放。
看點二：耐人尋味的新提法
這次會議不僅有政策方面的延續(xù)性，也有耐人尋味的新提法。最打眼的莫過于貨幣政策方面的“穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度”，而非延續(xù)此前“松緊適度”的提法。
會議通報中稱，穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度，保持流動性合理充裕，貨幣信貸、社會融資規(guī)模增長同經(jīng)濟(jì)發(fā)展相適應(yīng)，降低社會融資成本。
如何理解“穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度”？難道如坊間所言要“放水”了？
跟北京大學(xué)光華管理學(xué)院副教授、方正證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家顏色聊過之后，島妹發(fā)現(xiàn)顯然不是。
在顏色看來，貨幣政策在穩(wěn)健之余靈活適度，意味著不是一成不變，而是要針對經(jīng)濟(jì)運行變化，根據(jù)實際需要進(jìn)行適度調(diào)節(jié)，或是向松調(diào)節(jié)，或是向緊調(diào)節(jié)，不能一概而論。
如今經(jīng)濟(jì)下行壓力和通脹同時存在，貨幣政策在穩(wěn)健之余保有一定的靈活性，顯然是必要的。
那么靈活適度的貨幣政策要加強(qiáng)對哪些行業(yè)的支持呢？
會議稱，要增加制造業(yè)中長期融資，更好緩解民營和中小微企業(yè)融資難融資貴問題……引導(dǎo)資金投向供需共同受益、具有乘數(shù)效應(yīng)的先進(jìn)制造、民生建設(shè)、基礎(chǔ)設(shè)施短板等領(lǐng)域，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)和消費“雙升級”。
看點三：鍥而不舍的逆周期調(diào)控
本次會議還有一大看點，就是逆周期調(diào)控。
會議強(qiáng)調(diào)，我國正處在轉(zhuǎn)變發(fā)展方式、優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)換增長動力的攻關(guān)期，結(jié)構(gòu)性、體制性、周期性問題相互交織，“三期疊加”影響持續(xù)深化，經(jīng)濟(jì)下行壓力加大。
在此情況下，要堅持穩(wěn)字當(dāng)頭，堅持宏觀政策要穩(wěn)、微觀政策要活、社會政策要托底的政策框架，提高宏觀調(diào)控的前瞻性、針對性、有效性。
這些定調(diào)表述與近期召開的中央政治局會議一脈相承，“穩(wěn)”字出現(xiàn)的頻率頗高，體現(xiàn)出穩(wěn)增長的重要性。島妹注意到，今年經(jīng)濟(jì)工作會議公報中，“穩(wěn)”字出現(xiàn)了29次，而去年的經(jīng)濟(jì)工作會議公報中則出現(xiàn)了22次。
值得注意的是，盡管今年的經(jīng)濟(jì)工作體現(xiàn)出穩(wěn)增長和防風(fēng)險的雙底線思維，但從對明年經(jīng)濟(jì)工作的部署來看，政策重心或?qū)⑾蚍€(wěn)增長一方傾斜。
一個有意思的細(xì)節(jié)是，本次會議對三大攻堅戰(zhàn)的表述順序有所調(diào)整，曾經(jīng)作為三大攻堅戰(zhàn)之首的“防范化解重大風(fēng)險”如今排在第三，對于相關(guān)工作的安排表述較少，或體現(xiàn)出防范化解重大風(fēng)險將在穩(wěn)增長的前提下穩(wěn)妥推進(jìn)。
致力于穩(wěn)增長的逆周期調(diào)控，在過去一年中貫穿始終。
貨幣政策方面，2019年全年內(nèi)，央行有兩次全面降準(zhǔn)，降準(zhǔn)幅度合計1.5個百分點，釋放中長期資金約2.4萬億元；分三次對部分中小銀行實施定向降準(zhǔn)，釋放資金約2800億元。同時，定向支持中小微及民營企業(yè)，三次實施定向中期借貸便利（TMLF）操作，釋放資金超過8200億元。
此外，央行還力推利率市場化改革，推動金融機(jī)構(gòu)貸款利率下行，迄今為止LPR（貸款基礎(chǔ)利率）已三次下調(diào)，共16個基點。與此同時，中期借貸便利（MLF）、公開市場操作（OMO）也始終發(fā)揮作用，應(yīng)對包商事件等短期沖擊，保持流動性合理充裕。
財政政策方面，“減稅降費”也為財政政策的積極提供了空間。
國稅總局的數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，全國累計新增減稅降費17834億元，其中新增減稅15109億元，新增社保費降費2725億元，完成全年進(jìn)度的90%；其中增值稅改革新增減稅7035億元，小微企業(yè)普惠性政策減稅1827億元，個人所得稅兩步改革疊加減稅4426億元。
本次經(jīng)濟(jì)工作會議也對財政政策做出重點部署，比起2018年底的“加力增效”，本次會議側(cè)重加強(qiáng)財政資金的使用效率。
在具體安排上，并未提及出臺新的減稅降費措施，而是強(qiáng)調(diào)注重結(jié)構(gòu)調(diào)整，堅決壓縮一般性支出，做好重點領(lǐng)域保障，支持基層保工資、保運轉(zhuǎn)、?；久裆?。
值得注意的是，減稅降費只是在降低企業(yè)成本時被提及，亦未提及大幅提高地方債發(fā)行量。為何會發(fā)生這一變化？2019年全年的減稅降費給財政帶來的壓力或是主要原因。
國研中心此前的報告稱，2020年中國不具備開展新的大規(guī)模減稅空間，而應(yīng)進(jìn)一步完善減稅政策細(xì)節(jié)措施，著力解決政策實施中少數(shù)行業(yè)減負(fù)不明顯、減稅降費紅利傳導(dǎo)不暢等問題，鞏固減稅降費成果，等待稅基擴(kuò)大，發(fā)揮減稅降費促進(jìn)投資和消費的作用。
看點四：回應(yīng)房子、豬肉等民生關(guān)切
豬肉無疑是熱中之熱。肉價飛漲之后，元旦、春節(jié)還能大口吃肉嗎？
本次經(jīng)濟(jì)工作會議的回應(yīng)擲地有聲：要加快恢復(fù)生豬生產(chǎn)，做到保供穩(wěn)價。
這可不是空口無憑，據(jù)華商儲備商品管理中心的官網(wǎng)消息，近期將有4萬噸中央儲備凍豬肉投放市場，每個企業(yè)交易成交數(shù)量不超過600噸，交易時間為2019年12月12日13時至16時。
除了豬肉，大多數(shù)人最關(guān)心的就是房地產(chǎn)。
2019年7月，中央政治局會議重申“房住不炒”，并強(qiáng)調(diào)“不將房地產(chǎn)作為短期刺激經(jīng)濟(jì)的手段”。然而從2019年下半年開始，多地疑似放松調(diào)控政策的舉動層出不窮。
中原地產(chǎn)研究中心近期發(fā)布的研報顯示，11月全國累計有超過20城發(fā)布了各種類型的人才吸引政策。其中，佛山、南京、上海、成都、中山等接近10個城市發(fā)布的人才政策中，都有人才購房資格、購房補(bǔ)貼相關(guān)的內(nèi)容，無異于定向放松樓市限購。
從歷史規(guī)律看，在重要政策關(guān)口，地方樓市調(diào)控往往比較密集。
這次，中央清楚重申“房住不炒”，但也強(qiáng)調(diào)要“全面落實因城施策，穩(wěn)地價、穩(wěn)房價、穩(wěn)預(yù)期的長效管理調(diào)控機(jī)制，促進(jìn)房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展”。
這意味著什么呢？很顯然，炒房的算盤可以收起來了，房價將在“因城施策”、“房住不炒”的大方向下做好企穩(wěn)規(guī)劃。
瑞銀亞洲經(jīng)濟(jì)研究主管、首席中國經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤認(rèn)為政府不會放松全局性的房地產(chǎn)政策，包括降低首付比或者大幅放松信貸政策；但可能允許部分地方政府小幅放松限購政策，比如通過簡化落戶要求和人才引進(jìn)政策等方式，房地產(chǎn)開放商偏緊的融資條件也可能會邊際松動。
國家金融發(fā)展實驗室副主任曾剛進(jìn)一步補(bǔ)充道，所謂”因城施策”，是“房住不炒”的原則下的“因城施策”。中國各地的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段不一樣，各地房市供求關(guān)系和發(fā)展階段不同，房產(chǎn)運行價格和運行區(qū)間也不同，在此情況下若執(zhí)行相同的調(diào)控政策，本身就不太務(wù)實合理。
文/云中歌
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