新華社華盛頓1月2日電（記者高攀）《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》1月2日刊發(fā)題為《2020年美國(guó)經(jīng)濟(jì)或繼續(xù)下行尋求“軟著陸”》的報(bào)道。文章稱(chēng)，受全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩和貿(mào)易緊張局勢(shì)的拖累，不少經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)2019年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速將從2018年的2.9%放緩至2.2%左右，回落到2008年金融危機(jī)以來(lái)的年均增速水平。鑒于貿(mào)易政策不確定性仍然存在，企業(yè)投資持續(xù)疲軟以及個(gè)人消費(fèi)開(kāi)支可能放緩，2020年美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能繼續(xù)下行而非反彈。面對(duì)2020年總統(tǒng)選舉，特朗普政府和美聯(lián)儲(chǔ)將力求實(shí)現(xiàn)美國(guó)經(jīng)濟(jì)“軟著陸”而避免陷入衰退。
2018年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)2.9%，遠(yuǎn)超其1.9%的潛在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平，很大程度上是受到特朗普政府此前大規(guī)模減稅和增加政府開(kāi)支的臨時(shí)財(cái)政刺激拉動(dòng)，并不意味著美國(guó)經(jīng)濟(jì)健康強(qiáng)勁。隨著財(cái)政刺激的效應(yīng)逐步消退和美聯(lián)儲(chǔ)加息的累計(jì)影響，2019年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速回落是必然的。2018年年底，多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)官員曾預(yù)計(jì)2019年美聯(lián)儲(chǔ)需繼續(xù)加息兩次，同時(shí)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速將放緩至2.3%。
進(jìn)入2019年，全球主要經(jīng)濟(jì)體增速同步放緩和貿(mào)易緊張局勢(shì)升級(jí)給美國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的下行風(fēng)險(xiǎn)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出美聯(lián)儲(chǔ)官員的預(yù)期，打亂了美聯(lián)儲(chǔ)的加息計(jì)劃，美聯(lián)儲(chǔ)從2019年初開(kāi)始轉(zhuǎn)向?qū)酉⒈３帜托牡闹?jǐn)慎立場(chǎng)，不久宣布提前結(jié)束收縮資產(chǎn)負(fù)債表的計(jì)劃，以避免進(jìn)一步收緊貨幣政策。7月，美聯(lián)儲(chǔ)宣布啟動(dòng)十年來(lái)的首次降息，明確轉(zhuǎn)向?qū)捤闪?chǎng)，上演了貨幣政策大逆轉(zhuǎn)。8月美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)閃現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退信號(hào)后，美聯(lián)儲(chǔ)又于9月和10月兩度降息。美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為，這三次預(yù)防性降息已幫助美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)回到正軌，美聯(lián)儲(chǔ)計(jì)劃在未來(lái)一年維持利率不變，靜觀其變。
向來(lái)較為樂(lè)觀的美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)，2020年美國(guó)經(jīng)濟(jì)將增長(zhǎng)2%，但私營(yíng)部門(mén)經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)此持懷疑態(tài)度。美國(guó)全國(guó)商業(yè)經(jīng)濟(jì)協(xié)會(huì)和《華爾街日?qǐng)?bào)》12月公布的調(diào)查顯示，多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)2020年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速將放緩至1.8%。知名投資機(jī)構(gòu)太平洋投資管理公司更加悲觀一些，預(yù)計(jì)2020年美國(guó)經(jīng)濟(jì)將減速至1.25%至1.75%的區(qū)間。
具體來(lái)看，2020年美國(guó)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)將取決于三大因素：其一，企業(yè)投資會(huì)否反彈。受貿(mào)易不確定性影響，企業(yè)擴(kuò)大投資意愿下降，2019年第二、第三季度反映美國(guó)企業(yè)投資狀況的非住宅類(lèi)固定資產(chǎn)投資已經(jīng)連續(xù)下滑。美國(guó)供應(yīng)商管理學(xué)會(huì)公布的制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)也顯示，截至11月，美國(guó)制造業(yè)連續(xù)四個(gè)月收縮。
白宮官員認(rèn)為，中美達(dá)成第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議和美國(guó)國(guó)會(huì)批準(zhǔn)美墨加貿(mào)易協(xié)定會(huì)推動(dòng)美國(guó)企業(yè)投資回升，但經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)此持懷疑態(tài)度。高頻經(jīng)濟(jì)信息社首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯比拉·法魯基表示，目前并不清楚白宮期待的企業(yè)資本開(kāi)支廣泛上升會(huì)否實(shí)現(xiàn)。她認(rèn)為，除非貿(mào)易不確定性完全消散，否則很難看到企業(yè)投資的持續(xù)改善。此外，面臨2020年美國(guó)總統(tǒng)選舉結(jié)果的不確定性，企業(yè)更有可能將重要投資決策推遲到大選結(jié)束后。
其二，個(gè)人消費(fèi)開(kāi)支是否會(huì)放緩。2019年美國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)溫和擴(kuò)張主要得益于就業(yè)市場(chǎng)持續(xù)改善和個(gè)人消費(fèi)開(kāi)支穩(wěn)步增加，個(gè)人消費(fèi)并未明顯受到貿(mào)易摩擦影響，這從年底美國(guó)假日購(gòu)物季的消費(fèi)數(shù)據(jù)得到印證。但進(jìn)入2020年，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩和企業(yè)投資疲軟將造成企業(yè)產(chǎn)出和利潤(rùn)進(jìn)一步下降，進(jìn)而導(dǎo)致企業(yè)招聘減少，就業(yè)和薪資增長(zhǎng)放緩，從而可能拖累個(gè)人消費(fèi)增長(zhǎng)。
其三，貿(mào)易緊張局勢(shì)會(huì)否再度升級(jí)。彼得森國(guó)際經(jīng)濟(jì)研究所貿(mào)易專(zhuān)家杰弗里·肯特認(rèn)為，考慮到2020年總統(tǒng)選舉，特朗普政府升級(jí)貿(mào)易保護(hù)主義舉措將受到政治層面的限制，因?yàn)樗麄儾幌Ｍ魅趺绹?guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景和造成美國(guó)股市大幅下跌，這可能會(huì)使得特朗普政府避免出臺(tái)極端的貿(mào)易保護(hù)舉措。但這并不意味著貿(mào)易爭(zhēng)端會(huì)平息。特朗普政府已經(jīng)宣布擬對(duì)24億美元法國(guó)輸美產(chǎn)品加征關(guān)稅，以報(bào)復(fù)法國(guó)對(duì)美國(guó)科技企業(yè)開(kāi)征的數(shù)字服務(wù)稅。美國(guó)貿(mào)易代表萊特希澤也表示將繼續(xù)對(duì)歐洲產(chǎn)品加征關(guān)稅以削弱美國(guó)貿(mào)易逆差，歐洲很可能會(huì)成為特朗普政府下一個(gè)發(fā)起貿(mào)易攻勢(shì)的目標(biāo)。
觀察人士認(rèn)為，為確保特朗普實(shí)現(xiàn)競(jìng)選連任，特朗普政府將繼續(xù)施壓美聯(lián)儲(chǔ)降息，并可能出臺(tái)一些短期的溫和刺激政策推動(dòng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)“軟著陸”，盡全力將美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退推遲到2020年總統(tǒng)選舉結(jié)束后。
由于美國(guó)國(guó)會(huì)參眾兩院分別由共和黨和民主黨把持，大選年兩黨政治博弈更加白熱化，國(guó)會(huì)不大可能再次批準(zhǔn)特朗普政府推出新的減稅刺激方案，美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步降息的空間和效果也有限，特朗普政府在刺激美國(guó)經(jīng)濟(jì)方面將力不從心。穆迪分析首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬克·贊迪認(rèn)為，“貿(mào)易休戰(zhàn)”將令美國(guó)經(jīng)濟(jì)暫時(shí)避免衰退風(fēng)險(xiǎn)，但并不足以推動(dòng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)強(qiáng)勁反彈。（完）
