疫情之下，全球經(jīng)濟(jì)大受影響，美國(guó)也開始用起印鈔這一獨(dú)門絕技來轉(zhuǎn)移危機(jī)，只不過這次印鈔效果并不像以往效果顯著，美國(guó)經(jīng)濟(jì)依然直線下滑。目前美國(guó)依然印鈔在向市場(chǎng)注入大量美元，包括美聯(lián)儲(chǔ)也已經(jīng)祭出所有工具，但最近美國(guó)又將通過融資拍賣籌集創(chuàng)紀(jì)錄的960億美元資金，用于刺激經(jīng)濟(jì)。
美國(guó)財(cái)政部上周三（5月6日）表示，將把長(zhǎng)期再融資債券的發(fā)售規(guī)模增至創(chuàng)紀(jì)錄的960億美元。除此之外美國(guó)財(cái)政部還宣布會(huì)發(fā)行20年期國(guó)債，而這類型債券上一次發(fā)行還是上世紀(jì)80年代中葉。
從公布的具體發(fā)債計(jì)劃來看，美國(guó)財(cái)政部5月11日將發(fā)行420億美元3年期國(guó)債；5月12日將發(fā)行320億美元10年期國(guó)債；5月13日將發(fā)行220億美元30年期國(guó)債，發(fā)債總規(guī)模達(dá)960億美元，這些都是已經(jīng)確定了的新增債務(wù)。
但美國(guó)財(cái)政部還表示，預(yù)計(jì)會(huì)再發(fā)債募集約390億美元，其中5月20日發(fā)行200億美元的20年期國(guó)債，6月和7月將再度發(fā)行170億美元。需要注意的是，隨著美國(guó)發(fā)債，美債規(guī)模也如同滾雪球一般越來越大，截至5月11日，美債總額已超25.15萬億美元，相比起4月7日才剛突破24萬億，美國(guó)在一個(gè)月時(shí)間里就已經(jīng)發(fā)債1萬億美元。
濫發(fā)國(guó)債的后果，就是美國(guó)債務(wù)違約的言論開始傳播，全球金融市場(chǎng)驟起波瀾，引得股神巴菲特急忙發(fā)言救場(chǎng)。巴菲特日前在伯克希爾·哈撒韋公司年度股東大會(huì)上稱，美國(guó)將永遠(yuǎn)不會(huì)違約，并且指出欠錢是一件非常痛苦的事情，雖然美國(guó)可以通過印鈔償還所欠的債務(wù)，但卻會(huì)讓美元信用受損，購買力也會(huì)下降。
同時(shí)外界也有聲音指出，美國(guó)種種的量化寬松舉措，或預(yù)示著負(fù)利率時(shí)代的到來。要知道，美聯(lián)儲(chǔ)已將聯(lián)邦基準(zhǔn)利率下調(diào)至0-0.25%，包括美國(guó)2年期國(guó)債收益率也在逼近零上方的歷史低點(diǎn)。數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)兩年期公債收益率本周初報(bào)0.16%，目前市場(chǎng)已經(jīng)在押注美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在2021年將指標(biāo)利率降至零以下。
但是否實(shí)行負(fù)利率，一切還是得看經(jīng)濟(jì)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)下滑，那么負(fù)利率時(shí)代的到來也會(huì)變得理所應(yīng)當(dāng)，但這同時(shí)也代表著美國(guó)經(jīng)濟(jì)不再像以往那么強(qiáng)勁了。
瑞銀全球財(cái)富管理美國(guó)投資策略主管邁克爾-克魯克（Michael Crook）表示，如果恢復(fù)投資的努力進(jìn)展不順利，當(dāng)前的收益率底部將無法維持，“未來兩到四個(gè)月，如果經(jīng)濟(jì)影響明顯會(huì)嚴(yán)重得多，我們可能會(huì)再次測(cè)試這些低點(diǎn)，但也可能會(huì)看到更低的利率。”
只是從目前公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)并未隨著印鈔而有所好轉(zhuǎn)。據(jù)美國(guó)勞工部（US Department of Labor）5月8日公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)4月失業(yè)率從3月的4.4%上升至14.7%，但實(shí)際失業(yè)率可能已經(jīng)達(dá)22.8%。其中非農(nóng)業(yè)部門就業(yè)人口環(huán)比減少2050萬人，創(chuàng)歷史最高值。
美國(guó)財(cái)長(zhǎng)努欽（Steven Mnuchin）5月10日也表示，如果美國(guó)在疫情下嘗試重啟經(jīng)濟(jì)，該國(guó)失業(yè)率可能升至25%，然后才回落。需要引起注意的是，美國(guó)一旦進(jìn)入負(fù)利率時(shí)代，對(duì)持有著近1.1萬億美國(guó)國(guó)債的中國(guó)又有什么影響？
據(jù)了解，美債利息的計(jì)算主要取決于購買時(shí)的收益率，所以即使美債收益率跌至負(fù)值也不會(huì)影響到中國(guó)之前購買的美債收益，自然也不需要對(duì)負(fù)收益率的美債“倒貼”；另外，美國(guó)實(shí)行負(fù)利率會(huì)使得美債吸引力大打折扣，屆時(shí)除了中國(guó)之外，美國(guó)國(guó)內(nèi)大量的美債持有者都會(huì)拋售美債，因此美國(guó)也不敢貿(mào)然推行負(fù)利率。
