來源：證券時報
全國“兩會”將于5月21日召開。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，“兩會”前后，A股風險偏好通常上升。
兩會中的具體政策任務很多都會指引全年的板塊性機會。典型如2015年的互聯(lián)網(wǎng)+主題(計算機傳媒)，2016年的供給側(cè)改革(煤炭鋼鐵)，2017年的去杠桿和環(huán)保，2018年的創(chuàng)新驅(qū)動和鄉(xiāng)村振興，2019年強調(diào)發(fā)展資本市場的重要性，同時減稅降費成為貫穿全年的政策紅利。
融資資金火力全開 大舉加倉科技與券商
WIND數(shù)據(jù)顯示，5月以來，截至5月12日，電子、醫(yī)藥、計算機、非銀金融等板塊融資資金凈買入金額居前，電子凈買入金額超50億元，醫(yī)藥行業(yè)凈買入超30億元。從細分板塊板塊來看集成電路板塊融資凈買入達25億元居首，軟件融資凈買入金額排名第二合計凈買入金額達18.48億元。券商板塊融資凈買入金額達16.4億元排名第三。通信配套和電子零部件板塊期間融資凈買入金額也均在10億元以上。大科技板塊融資資金凈買入金額超過120億元。
同期，兩市融資凈買入金額合計284億元，大科技與金融板塊凈買入金額占到整體市場的近50%。家電出現(xiàn)融資資金凈賣出，合計凈賣出2.79億元。
從個股來看，科技股中，長電科技、華勝天成、聞泰科技、匯頂科技、中興通訊融資凈買入金額居前，長電科技、華勝天成均超5億元，聞泰科技、匯頂科技、天風證券、中興通訊、兆易創(chuàng)新、立訊精密、中天科技、生益科技融資凈買入金額超過2億元。
大金融中，天風證券融資凈買入3.06億元居首，紅塔證券、南京證券、華鑫股份、仁東控股、中國太保等凈買入金額超過1億元。
ETF資金動向
從ETF資金流向來看，證券ETF(512880.SH)、券商ETF(512000.SH)、證券基金(512900.SH)、創(chuàng)業(yè)板50(159949.SZ)、創(chuàng)業(yè)板(159915.SZ)、金融(159940.SZ)等份額增長居前，證券ETF、券商ETF分別增長6.50億份和4.91億份，資金主要流向券商和創(chuàng)業(yè)板ETF。
與此同時，芯片ETF(159995.SZ)、5GETF(515050.SH)、國企方達(515110.SH)、5GETF(159994.SZ)、芯片基金(159801.SZ)、300ETF(510300.SH)、傳媒ETF(159805.SZ)、500ETF(510500.SH)、新能車(159806.SZ)等份額減少超過5億份。
今年兩會行情哪些值得期待？新基建成關鍵詞
天風證券認為，隨著二季度政府資金大量釋放，其主要投向的民生和防疫領域，值得繼續(xù)重點關注，包括：醫(yī)療信息化、疫苗、醫(yī)療器械、裝飾建材、裝配式建筑、電梯、水表、環(huán)保。關注“逆境行業(yè)”的政策紅利——隨著經(jīng)濟慢慢恢復正軌，以地產(chǎn)竣工為代表的產(chǎn)業(yè)鏈(裝飾建材、家居、家電)股價上也都有表現(xiàn)。向前看，一些受疫情影響比較嚴重的消費和服務業(yè)，如果兩會前后能夠出現(xiàn)更多強有力的支持政策，那么這些處于業(yè)績和股價低位的行業(yè)，可能迎來預期修復的機會，比如典型的行業(yè)包括：電影、汽車、餐飲旅游等。
財信國際經(jīng)濟研究院認為，兩會政策紅包值得期待，根據(jù)歷史經(jīng)驗，2020 年5 月份財政存款或環(huán)比下降，有利于M2 增速回升，且隨著疫情防控向好、企業(yè)加快復工復產(chǎn)，5 月迎來“兩會”蜜月期，新的逆周期調(diào)節(jié)政策和已有政策加快落地、推進，預計信貸增速、債券發(fā)行或均維持高位，利于M2 穩(wěn)定，預計5 月份增長11%左右。
山西證券認為，兩會臨近，可適度博弈政策利好，部分板塊的高頻數(shù)據(jù)出現(xiàn)改善，相關板塊的投資機會凸顯。當前處于兩會前窗口期，政策預期將有望進一步升溫并主導短期市場運行方向，政策刺激領域有望獲得超額收益，建議繼續(xù)關注擴大內(nèi)需和有效投資兩大方向，持續(xù)跟進大基建(建筑、建材、機械)、部分新基建(5G、云計算、大數(shù)據(jù)中心等)、以及促消費(汽車、小家電、國內(nèi)旅游)等領域的相對確定性的投資機會。
華創(chuàng)證券認為，在二季度宏觀數(shù)據(jù)重定市場預期錨之前，為市場留下了空窗期。而在空窗期內(nèi)，疫情對于資本市場情緒沖擊激烈沖擊之后，市場將會經(jīng)歷美元流動性緩解、資本市場定價機制修復，經(jīng)濟運行正?；?、過度悲觀預期修正，疫情拐點與全球復工預期升溫，對沖政策再定價三波驅(qū)動，在流動性充裕條件下，風險偏好提升驅(qū)動市場上漲行情。當前正處于第二階段，五月預計為整固進擊轉(zhuǎn)折,兩會召開有望為市場注入新的預期，召開時點也有望出現(xiàn)第二階段與第三階段驅(qū)動力共振。兩會召開時點從市場風險偏好驅(qū)動節(jié)奏看，有望形成市場加速拐點。
華西證券認為，創(chuàng)新引領仍是兩會熱詞，亦是經(jīng)濟發(fā)展最大引擎——工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、智能+、大數(shù)據(jù)、人工智能、新一代信息技術(shù)、高端裝備、生物醫(yī)藥、新能源汽車、新材料等新興產(chǎn)業(yè)集群有望得到進一步強化。此外，兩會熱頻詞匯——壯大數(shù)字經(jīng)濟、遠程教育、遠程醫(yī)療、移動通信費進一步下降有望再次出現(xiàn)。投資力度有望在兩會后提速。新基建投資：高鐵、高速公路、高速信息基礎設施建設(數(shù)據(jù)中心、5G等)均將提速，預計中央及各地都將推出較大規(guī)模的投資以對沖疫情的影響。
長城證券認為，兩會后新、老基建有望進一步提速。建議關注確定性較強、內(nèi)需提振相關的新、老基建。老基建包括建材、建筑、工程機械、化工等細分板塊，新基建包括5G相關的下游應用等。5G周期進入快速建設期，業(yè)績兌現(xiàn)將按照建設順序呈現(xiàn)周期式的輪動?！翱萍汲砷L”是我們?nèi)昕春玫氖袌鲋骶€，建議持續(xù)關注5G、半導體、國產(chǎn)替代相關、新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈等。
具體機會上，華創(chuàng)證券認為，當前格局看，食品飲料、醫(yī)藥、農(nóng)業(yè)、商貿(mào)零售，后續(xù)仍有望獲得行情貝塔收益，但相對彈性偏弱。風險偏好彈性上，一是風險偏好從中向高轉(zhuǎn)變過程中高彈性的券商、軍工，二是高成長空間新基建相關科技行業(yè)板塊，主要看好5G、新能源相關行業(yè)，重點關注TMT、電新，三是穩(wěn)增長政策催化，投資方向看好建筑建材、機械，消費方向看好家電、汽車。
