中概股集體下跌，美國針對中概股再祭出最嚴法案！中國企業(yè)夢碎華爾街？
美國針對中概股再祭出最嚴法案。
編輯| Arti
本文僅為信息交流之用，不構(gòu)成任何交易建議
據(jù)證券時報報道，美國時間周三，美國參議院通過《國外公司問責法案》，該議案被指專門針對中概股的審計問題。這個看似與中國法律法規(guī)完全相沖突的議案，讓市場立刻出現(xiàn)“中國企業(yè)赴美上市成歷史”等言論。
在上述法案通過之后，周四收盤，中概股繼續(xù)下挫。在美上市中概股周四收盤多數(shù)下跌。
衡量中概股走勢的紐約梅隆銀行中國ADR指數(shù)下跌11.43點，報收于588.89點，跌幅為1.90%。
大型中概股中，阿里巴巴跌2.14%，拼多多跌1.48%，中通快遞跌5.34%，新東方跌2.66%，攜程跌2.88%，愛奇藝跌1.55%，唯品會跌0.66%，微博跌3.58%，跟誰學(xué)跌5.13%。
美國再出殺招，對準中概股？
據(jù)證券時報報道，當?shù)貢r間20日午間，美國參議院通過了《國外公司問責法案》，這一議案旨在對2002年《薩班斯法案》進行補充和修訂，以達成如下目標：如果由于域外立法導(dǎo)致美國公眾公司會計監(jiān)督委員會不能對股票發(fā)行企業(yè)進行檢查，有關(guān)上市公司需要向美國證券與交易委員會披露相關(guān)信息。
該方案的內(nèi)容主要有兩點：
1。任何一家外國公司連續(xù)三年未能遵守美國上市公司會計監(jiān)督委員會（PCAOB）的審計要求，將禁止該公司的證券在美國證券交易所上市。
2。將要求上市公司披露它們是否為外國政府所有或控制。
美國國會有關(guān)網(wǎng)站顯示，該法案由路易斯安那州共和黨籍參議院約翰肯尼迪（John Kennedy）在2019年3月28日發(fā)起。
目前，該項法案并未生效。根據(jù)美國法案的審議流程，在參議院通過后，尚需眾議院通過，并由美國總統(tǒng)特朗普最終簽字才能生效。
分析：即使法案最終生效
也不會造成中概股集體退市
不少聲音認為，若美國《國外公司問責法案》最終通過并落地，那么中概股就必須接受PCAOB對會計底稿的審查，這將違反中國的法律法規(guī)，使中概股公司面臨尷尬的境地，從而不得不從美國退市。
實際上，中美兩國對于審查審計底稿的爭端持續(xù)已久，并非剛剛出現(xiàn)。在2002年，美國頒發(fā)的《薩班斯法案》中也早已明確規(guī)定，在美上市公司的審計機構(gòu)，必須配合PCAOB對于審計底稿的檢查，否則將面臨暫停執(zhí)照、巨額罰款等懲罰。但是，在實際操作中，美國證監(jiān)會（SEC）根據(jù)豁免權(quán)相關(guān)方案，對于審計機構(gòu)必須提供底稿的規(guī)定，并未完全嚴格執(zhí)行。
武漢科技大學(xué)金融研究所所長董登新教授表示，法案條例是由參議院、眾議院、美國總統(tǒng)通過，但是最終執(zhí)行的細則卻是由SEC來確定?！癝EC綜合考慮后覺得可以豁免，那就可以豁免。”
多年為中概股做IPO輔導(dǎo)的中瑞資本董事長張學(xué)榮表示，即使SEC從嚴考慮，要求中概股以后必須提供審計底稿，那么只要把審計機構(gòu)換成不受中國法律約束的美國會計所就可以了，只是會計成本會高于國內(nèi)的會計所而已，“從我的經(jīng)驗來看，中概股的審計機構(gòu)如果在國內(nèi)注冊的會計所，一般都不提供底稿給SEC，但是，如果中概股的審計機構(gòu)，是在國內(nèi)沒有分支機構(gòu)的美國會計所，都會給SEC提供底稿的。這兩年的中概股IPO，基本全都是國內(nèi)分公司做前期工作，報告還是美國的會計所出?！?/p>
對于這個議案提出的美股上市公司禁止為外國政府所有或控制，對中概股影響甚微。董登新表示：“在美國股市掛牌的中概股，絕大部分都屬于中小民營企業(yè)。部分國企以ADR的方式在美國股市掛牌，也許會受些影響，要看最終落地后的細則?！?/p>
此外，據(jù)Wind統(tǒng)計，目前美股擁有247家中概股，其中164家在納斯達克，位居美股外國公司股票數(shù)量首位。若真的中國公司進行“一刀切”，將嚴重影響納斯達克的利潤情況。
納斯達克證實收緊上市規(guī)則
無獨有偶，納斯達克也開始收緊上市規(guī)則。
根據(jù)中國證券報，5月19日晚間，納斯達克方面證實，關(guān)于修訂上市規(guī)則的提議已經(jīng)提交了美國證交會（SEC），包括部分國家公司上市募資額不低于2500萬美元，管理層需滿足附加要求等，目前處于等待證交會批準狀態(tài)。
據(jù)納斯達克介紹，向美國證交會提交的規(guī)則修訂，主要是對部分國家公司的上市標準收緊。專業(yè)人士認為調(diào)整后納斯達克上市門檻在可接受范圍，上市規(guī)則收緊并非針對中國公司。
此次納斯達克的規(guī)則修訂包含三個方面：
一、審計質(zhì)量存疑公司，上市要滿足額外要求
二、限制性市場公司，募資額至少2500萬美元或者上市之后市值的四分之一
納斯達克要求來自上述限制性市場的擬上市公司最低募資額為2500萬美元，或者是最低募資額達到發(fā)行完畢后公司上市市值的四分之一，滿足兩者最低條件。
第三，對特定公司管理層，納斯達克提出新的特定要求。
要求限制性市場擬上市公司或者上市公司的高管或者董事會成員中至少有一人滿足如下條件：在美國上市公司有相關(guān)經(jīng)驗，或者接受過培訓(xùn)了解美國上市公司的信息報告、披露制度。
如果公司高管中沒有這樣的人，擬上市公司或上市公司必須有納斯達克認可的外部顧問，以確保公司了解美國的上市報告和信息披露制度。
百度否認“退市”
李彥宏：好公司上市的選擇很多
隨著中概股在美國市場頻頻遭受打壓，他們赴港上市的步伐加快了。
據(jù)悉，京東預(yù)計將在6月香港二次上市，集資額約30億美元，預(yù)計6月18日掛牌。此外，網(wǎng)易也被報道6月底在香港掛牌。
另外，5月21日晚間，“百度考慮從納斯達克退市，并謀求在香港二度上市”的消息傳出，但旋即被百度辟謠。
同日，在被問及如何看待近期美國收緊中國在美上市公司監(jiān)督審查的行為時，百度董事長兼CEO李彥宏表示，“我們確實很關(guān)注美國從政府層面在不斷收緊對中概股公司的這種管制，我們內(nèi)部也在不斷研討有哪些可以做的事情，這些事情當然包括比如在香港等地的二次上市?！?/p>
李彥宏表示，“我覺得根本的判斷還是，如果是一個好的公司，上市的選擇地其實是非常多的，并不局限于美國。所以我們沒有那么擔心美國政府的打壓會對公司業(yè)務(wù)產(chǎn)生不可挽回的影響?！?/p>
有分析人士指出，中資公司此前赴美上市，主要因為美股對企業(yè)的盈利門檻無限制，許多成長性企業(yè)，在發(fā)展初期，財務(wù)報表無法做到持續(xù)盈利，這些企業(yè)都會選擇赴美上市。
但如今，隨著港股及A股市場的一系列改革，隨著國內(nèi)注冊制改革的推進，以及港交所近年來的一系列改革，美股和港股、A股IPO規(guī)則的差距越來越小。而新經(jīng)濟、成長類公司在A股和港股有更高的市值和市盈率，中概股加速回歸將是一個趨勢。
